PERとは？株価収益率の計算方法と割安・割高の見方を初心者向けに解説

2026年11月9日

日本株の銘柄情報を見ていると、「PER10倍」「PER20倍」といった数字が表示されています。

株初心者の私にとって、最初に疑問だったのは「PERとは何か」「数字が低いほどお買い得なのか」ということです。

特に、半年〜1年程度で値上がり益を狙う銘柄や、将来のテンバガー候補を探すなら、企業の利益と株価の関係も理解しておきたいところです。

そこで今回は、PER（株価収益率）の意味や計算方法、割安・割高の考え方、実際の銘柄研究での使い方を調べてみました。

具体的な数字を使いながら、株初心者にもわかりやすく整理した学習ノートです。

この記事で学ぶこと

PER（株価収益率）の意味
PERとEPSの計算方法
PER10倍・15倍・30倍の違い
株価の割安・割高を考える方法
予想PERと実績PERの違い
PERが低くても注意が必要な理由
日本株の銘柄研究への活用方法

PERとは？株価収益率の基本

PERとは「Price Earnings Ratio」の略で、日本語では「株価収益率」と呼ばれています。

簡単にいうと、株価が企業の1株当たりの利益に対して何倍になっているかを示す指標です。

PERは、企業の利益から見て株価が割安なのか、割高なのかを考える際に使われます。

一般的にはPERが低いほど利益に対して株価が低く、高いほど利益に対して株価が高いことを表します。

ただし、PERが低いから必ず割安で、高いから必ず割高というわけではありません。

PERの計算式

PER（株価収益率）の計算方法を解説した図。株価1,500円を1株当たり利益（EPS）100円で割るとPER15倍になる計算例

PERは、株価を1株当たり利益（EPS）で割って計算します。

PERの計算式

PER（倍）＝株価 ÷ EPS（1株当たり利益）

例えば、株価が1,500円、EPSが100円の企業なら、次の計算になります。

1,500円 ÷ 100円＝ 15倍

つまり、この企業のPERは15倍です。

現在の株価が、1株当たりの年間利益の15倍に相当する水準で評価されていることを意味します。

なお、PER15倍は「15年後に投資資金を確実に回収できる」という意味ではありません。将来の利益や株価は変動します。

PERを理解するためにはEPSも重要

PERの計算で使う「EPS」も覚えておきたい専門用語です。

EPSとは「Earnings Per Share」の略で、日本語では「1株当たり当期純利益」と呼ばれます。

企業が稼いだ純利益を、1株当たりに換算した指標です。

EPSの基本的な計算式

EPS ＝普通株主に帰属する当期純利益 ÷ 期中平均普通株式数

※実際の計算では、自己株式や会計基準などに応じた調整があります。

例えば、純利益が10億円、計算対象となる平均株式数が1,000万株なら、EPSは100円です。

EPSが継続して増加している企業は、1株当たりに稼ぐ利益が伸びていることになります。

ただし、EPSは利益だけでなく株式数の変化によっても増減するため、売上高や営業利益の成長も一緒に確認することが大切です。

PER10倍・15倍・30倍の違いを計算してみよう

PER（株価収益率）の比較図。架空のA社10倍・B社15倍・C社30倍を棒グラフで比較し、PERの高低と株価評価の違いを解説

PERの計算方法を理解するために、3つの架空の企業を比較してみます。

今回は比較しやすいように、すべての企業のEPSを100円とします。

項目	A社	B社	C社
株価	1,000円	1,500円	3,000円
EPS	100円	100円	100円
PER	10倍	15倍	30倍

※すべて架空の企業と数値です。

同じEPS100円でも、株価が高い企業ほどPERは高くなります。

この例では、A社が最も低いPERで評価されています。

しかし、A社が必ず最も魅力的な投資先というわけではありません。

企業の成長性や財務状況、事業の将来性などによって、投資家が適切と考えるPERは異なるためです。

PER10倍は割安なのか？

PER10倍は、株価が1株当たり年間利益の10倍になっている状態です。

例えば、株価1,000円、EPS100円ならPERは10倍になります。

利益が安定している企業なら、比較的低い評価に見えることもあります。

しかし、将来の利益減少や事業の衰退が予想されている場合には、低いPERにも理由があります。

そのため、PER10倍だから買い時と判断することはできません。

PER15倍は平均的なのか？

株式投資の解説では、PER15倍という数字が目安として使われることがあります。

しかし、15倍がすべての企業に適した基準というわけではありません。

PERの水準は、業種や企業の成長性、金利、市場環境などによって変わります。

そのため、15倍を基準にして機械的に割安・割高を判断するのではなく、同業他社や過去のPERと比較することが重要です。

PER30倍は割高なのか？

PER30倍は、株価が1株当たり年間利益の30倍になっている状態です。

PER10倍や15倍と比べると、利益に対して株価が高く評価されています。

ただし、今後の利益が大きく伸びると期待されている成長企業では、PERが高くなる場合があります。

例えば、EPSが100円から200円へ増加し、株価が3,000円のままなら、PERは30倍から15倍に下がります。

一方、期待していた利益成長が実現しなければ、株価が大きく下落する可能性もあります。

PERの高い成長株では、将来の業績に対する期待が大きいことを理解しておきたいと思います。

PERから株価の割安・割高を判断する方法

PERを使って株価を評価する場合は、単に数字を見るだけでなく、比較することが重要です。

同じ業種の企業と比較する

PERを比較するときは、できるだけ同じ業種や似た事業を行っている企業同士で比較する方法が参考になります。

例えば、安定した成熟産業の企業と、急成長しているIT企業では、利益の成長見通しが大きく異なることがあります。

そのため、PERが同じ20倍でも、企業によって評価は変わります。

また、同業他社との比較でも、成長率や財務状況、事業構成などの違いを確認する必要があります。

過去のPERと比較する

同じ企業のPERが過去にどのくらいだったのかを調べる方法もあります。

例えば、過去数年間のPERがおおむね15〜20倍だった企業が、現在10倍で評価されていたとします。

この場合、以前より低い評価になっていることがわかります。

ただし、業績や事業環境が変化している場合、過去と同じPERに戻るとは限りません。

なぜPERが変化したのかを調べることが重要です。

企業の利益成長率と比較する

企業の将来性を考えるうえでは、利益がどのくらいのペースで増えているかも重要です。

例えば、PERが20倍の企業でも、利益が毎年20％程度成長している企業と、利益がほとんど増えていない企業では、評価の考え方が異なります。

ただし、利益成長率が高いからといって、PER20倍が必ず割安になるわけではありません。

将来の成長が継続するかどうかや、現在の株価にどこまで期待が織り込まれているかを確認する必要があります。

実績PERと予想PERの違いとは？

証券会社の銘柄情報を見ると、「実績PER」や「予想PER」という表示があります。

どちらも基本的な計算式は同じですが、使うEPSが異なります。

種類	計算に使う利益
実績PER	過去の実績EPS
予想PER	将来の予想EPS

例えば、株価が2,000円の企業で、前期実績EPSが100円、今期予想EPSが200円だったとします。

項目	数値
株価	2,000円
前期実績EPS	100円
今期予想EPS	200円
実績PER	20倍
予想PER	10倍

※説明用の架空の数値です。

この例では、今期の利益が増えると予想されているため、予想PERのほうが低くなっています。

ただし、予想EPSは確定した利益ではありません。実際の決算が予想を下回る場合もあります。

また、証券会社によって会社予想とアナリスト予想など、使われるEPSの種類や計算基準が異なる場合があります。

PERを見るときには、実績なのか予想なのか、どの決算期の利益を使っているのかを確認することが大切です。

PERが低くても注意が必要な理由

PERは株価の評価に役立つ指標ですが、低いPERだけを理由に購入するのは危険です。

その主な理由を整理しました。

将来の利益が減少する可能性がある

例えば、株価1,000円、EPS100円の企業ならPERは10倍です。

しかし、翌年のEPSが50円に減少し、株価が1,000円のままだった場合、PERは20倍になります。

つまり、現在のPERが低くても、将来の利益が減少すると、必ずしも割安とはいえなくなるのです。

企業の売上高や営業利益、業績予想なども確認する必要があります。

一時的な利益増加でPERが低くなる場合がある

企業の純利益は、本業以外の要因で大きく増えることがあります。

例えば、保有資産の売却などによって一時的に利益が増えた場合、EPSも増加し、PERが低く表示されることがあります。

しかし、その利益が翌年も続くとは限りません。

PERを確認するときは、一時的な利益なのか、本業の成長による利益なのかを区別することが重要です。

赤字企業ではPERを使いにくい

PERは株価をEPSで割って計算するため、EPSがゼロやマイナスの場合、通常の割安・割高の比較には適しません。

例えば、赤字でEPSがマイナス50円の企業では、PERを単純に計算しても、黒字企業と同じように評価することはできません。

証券会社の画面では、PERが表示されなかったり「－」と表示されたりする場合があります。

赤字の成長企業を研究する場合には、売上高の成長率、営業損益、キャッシュフロー、財務状況なども確認する必要があります。

PERとPBRの違いは？

株価の割安・割高を考える指標には、PERのほかにPBRがあります。

PERが株価と利益の関係を表すのに対し、PBRは株価と純資産の関係を表します。

項目	PER	PBR
正式名称	株価収益率	株価純資産倍率
比較対象	1株当たり利益	1株当たり純資産
計算式	株価÷EPS	株価÷BPS
主な用途	利益から株価水準を見る	純資産から株価水準を見る

どちらも企業の株価評価を考えるうえで役立ちますが、単独で投資判断を決められる指標ではありません。

次回はPBRについて詳しく勉強し、PERとの違いを理解していきたいと思います。

半年〜1年の投資やテンバガー探しにPERをどう活用する？

私が今後研究していきたいのは、半年〜1年程度で値上がり益を目指す日本株と、長期的な成長が期待できるテンバガー候補です。

この2つの投資スタイルでも、PERは参考になる指標だと感じました。

半年〜1年の値上がり益を狙う場合

半年〜1年程度の投資では、企業の業績が改善し、株価の評価が見直される可能性がある銘柄にも注目したいと考えています。

例えば、利益が増加しているのにPERが同業他社より低い企業を見つけた場合、なぜ低い評価になっているのかを調べるきっかけになります。

ただし、PERが低い状態が続くこともあるため、株価が必ず上昇するとは限りません。

決算内容や業績予想、企業ニュースなどを確認しながら、株価の動きも調べたいと思います。

株価チャートの読み方については、ローソク足とは？の記事で解説しています。

テンバガー候補を探す場合

長期的に大きな成長が期待できる企業では、現在のPERが高い場合もあります。

例えば、現時点の利益は少なくても、将来の売上高や利益が大きく伸びると期待されている企業です。

ただし、成長への期待が高すぎる場合、実際の業績が予想を下回ると株価が大きく下落する可能性があります。

そのため、テンバガー候補の研究では、PERだけでなく、売上高成長率、営業利益成長率、時価総額、財務状況などを確認したいと思います。

銘柄研究で確認したい項目

今後は、気になる日本株を見つけたら、次の項目を調べるようにしたいと考えています。

確認項目	調べること
現在の株価	今いくらで取引されているか
実績PER	過去の利益に対する評価
予想PER	予想利益に対する評価
EPS	1株当たり利益の推移
売上高・営業利益	本業が成長しているか
同業他社のPER	似た企業と比べてどうか
過去のPER	以前より評価が高いか低いか
決算・業績予想	利益成長が続く見込みはあるか